人人唱好 我睇唔到
每日總有股評人嘗試解釋市場這回事，但他們的觀念變幻無常，股市跌時歸咎於油價下跌，股市升時又讚揚政府的量寬措施。這些股評人大部分時候都錯，因為他們保持專注力的能力比一隻箭豬還低，但又堅持在他們能力範圍以外，為世界上各種困局提供答案。
為免令你被這種自作聰明的想法和意見迷惑，我指出一個事實：石油、天然氣和金屬價格下跌，對世界大多數人口來說，很明顯是正面的。石油和原料價格低了，對個人來說，等於間接退稅，對企業而言，是成本減少。無錯，石油生產企業會遭受損失，但與我們何干？油價在過去 15年內上漲 10倍時，他們有理過我們嗎？俄羅斯處於亂局，是因為她的主要出口產品價值大跌一半，但她也有責任，誰叫她無「好天收埋落雨柴」？
為免令你被這種自作聰明的想法和意見迷惑，我指出一個事實：石油、天然氣和金屬價格下跌，對世界大多數人口來說，很明顯是正面的。石油和原料價格低了，對個人來說，等於間接退稅，對企業而言，是成本減少。無錯，石油生產企業會遭受損失，但與我們何干？油價在過去 15年內上漲 10倍時，他們有理過我們嗎？俄羅斯處於亂局，是因為她的主要出口產品價值大跌一半，但她也有責任，誰叫她無「好天收埋落雨柴」？
石油出口國違約 骨牌效應現
一群經營不善的國家收入下降，支出上升，這樣可能會間接傷害到全球金融體系。這些有可能違約的國家，通過債券市場借錢，加上一些石油勘探和大型項目等涉及數千億美元的貸款，最後可能會毫無收穫，可見問題的嚴重性。
但那些地球上最富有的油企和出口國，將這些本來不屬於我們的問題，突然變成是我們的問題。油價高昂年代，油企和石油國政府個個掩住嘴偷笑，完全忘記「升得快、跌得快」的道理。同時開支與油價一樣急升，甚至更快。事已至此，賬單就像流水一樣，已經不能隨意截停。當債務違約達至一個過高的幅度，將導致信心危機，引發全球性金融災難。
但世界還未作好準備應付這場危機，世界各國堆積如山的債務，包括中國的 24萬億美元，以及數以萬億計的日本政府債務，至於美國和歐元區，也許高達 50萬億美元。他們的債主是誰？是像你和我一樣的投資者，還有銀行機構和養老基金。當違約發生時，我們間接受損。
但那些地球上最富有的油企和出口國，將這些本來不屬於我們的問題，突然變成是我們的問題。油價高昂年代，油企和石油國政府個個掩住嘴偷笑，完全忘記「升得快、跌得快」的道理。同時開支與油價一樣急升，甚至更快。事已至此，賬單就像流水一樣，已經不能隨意截停。當債務違約達至一個過高的幅度，將導致信心危機，引發全球性金融災難。
但世界還未作好準備應付這場危機，世界各國堆積如山的債務，包括中國的 24萬億美元，以及數以萬億計的日本政府債務，至於美國和歐元區，也許高達 50萬億美元。他們的債主是誰？是像你和我一樣的投資者，還有銀行機構和養老基金。當違約發生時，我們間接受損。
債券市場危機四伏
當你掃視全球政府債券市場，你會對收益率之低感到詫異。其中日本每年的 0.3%，德國的 0.45%，法國的 0.7%，意大利的 1%，英國的 1.7%，美國的 2%以及澳洲的 2.7%。這𥚃指的是 10年期固定息率。
真正要表達的是，全球投資者正押注在 50萬億美元的債券上，而世界經濟並不如股票投資者假設般健全。這種「不正常表現債券 Vs股票」的二分法，已經可疑到不能被忽視。理論認為，股市上升，經濟就會增長，企業利潤就會增加，這種情況下，在任何正常的經濟周期中，利率應該正在上升，而不是愈來愈接近零。債券是否在閃爍着恐慌性的訊息？
真正要表達的是，全球投資者正押注在 50萬億美元的債券上，而世界經濟並不如股票投資者假設般健全。這種「不正常表現債券 Vs股票」的二分法，已經可疑到不能被忽視。理論認為，股市上升，經濟就會增長，企業利潤就會增加，這種情況下，在任何正常的經濟周期中，利率應該正在上升，而不是愈來愈接近零。債券是否在閃爍着恐慌性的訊息？
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