中信証券(06030.HK)/恒地(00012.HK)/中國電力(02380.HK)/小米(01810.HK)/華虹半導體(01347.HK)/舜宇(02382.HK)/中國鐵塔(00788.HK)/康哲藥業(00867.HK)
星展降中信証券(06030.HK)目標價至19元 下調盈測
星展發表報告，將中信証券(06030.HK)目標價由20.5元下調至19元，維持「買入」評級。同時將2023至2024財年盈利盈測分別下調22%和41%，以反映市場情緒的復甦低於預期；暫時性的監管收緊導致IB和交易費用收入減少。
星展認為，隨著中國經濟企穩和美國減息，A股市場可能在年底見底反彈，將推動資金回流中國。該行認為，隨著A股市場企穩，監管機構將逐步實現IPO發行正常化，將提高中國券商的利潤。屆時，減費和槓桿要求再放寬等政策的潛在利好也可能兌現，支持經紀和公募基金費用的回升。
星展降恒地(00012.HK)目標價至24.7元 評級「買入」
星展發表研究報告指，恒地(00012.HK)去年以22.1億元將北角港匯東全幢商廈出售予李寧(02331.HK)。該行認為，恒地這次出售資產對公司來說屬於正面，因為這有助提高盈利，還提高了其財務實力。另一方面，粉嶺北新發展區餘下三幅土地將由政府以現金補償收回，亦為公司帶來可觀的利潤。由於政府正加快北部都會區的收地工作，恒地將釋放其土地儲備的隱藏價值。
星展表示，恒地擁有全港最大的農地儲備，其中大部分位於北部都會區。該行相信，當前任何有關北部都會區正在發展的利好消息都會為恒地股價帶來上升空間。由租賃投資組合擴張帶動的經常性收入基礎改善應該會帶來更好的盈利質量，從長遠來看，這應該會支撐更高的股票估值。
該行將集團目標價由26.7元下調至24.7元，評級「買入」
花旗降中國電力(02380.HK)目標價至3.5元 開啟90日下行催化觀察
花旗發表報告，對中國電力(02380.HK)開啟90日下行催化觀察，估計公司將於3月公布的去年純利，將會差過市場預期，主要因為水力發電平均廠房使用率下跌，該業務虧損或高於預期；去年第四季煤電發電量少過預期；儲能業務在市場競爭下，盈利亦將遜預期，將公司2023年、2024年及2025年純利預測，分別下調29%、14%及16%，目標價由4元下調至3.5元。
該行維持其「買入」評級，主要因為煤電業務帶來可持續的利潤率、去年10月起水力發電業務改善、可再生能源產能有高增長、母公司增持反映支持。其今年預測市盈率6.8倍，市賬率0.8倍，股息率7.3%，估值不算高
高盛微降小米(01810.HK)目標價至18.1元 料上季經調整淨利潤按年升171%至39億人民幣
高盛發表研報指，小米(01810.HK)的股價在過去一年累計下跌17%，與大市跌勢基本一致，預期投資者關注中國智能手機需求、來自華為的競爭、小米核心產品利潤率前景，以及即將推出的新能源汽車SU7定價、盈利空間及銷量。
該行指，隨著產品組合及銷售渠道改善，小米智能手機出貨量去年第四季全球及中國市場份額持續增長，預測小米第四季全球智能手機收入將按年增長20%，中國智能手機收入則增長45%，預測持續高端化和海外市場拓展將令小米全年智能手機收入增長11%，出貨量及產品均價分別增長8%及3%。
高盛將小米去年第四季經調整淨利潤預測上調10%至39億元人民幣，即按年增長171%，總收入預測下調4%，料增長10%至728億元人民幣，維持「買入」評級，目標價由18.7元降至18.1元。高盛並將小米今明兩年收入預測下調1%至2%，經調整淨利潤預測下調2%至4%
華泰證券料小米(01810.HK)上季非通用會計準則淨利潤按年增177%
華泰證券發表研究報告，預測小米(01810.HK)去年第四季非通用會計準則淨利潤將按年增長177%，毛利率料按年提升7.9個百分點，並將2023年至25年小米除汽車以外的業務淨利潤預測上調4%、3%及2%至244億、208億及213億元人民幣。
考慮到公司汽車研發、營銷費用可能提升，相應將小米2024至2025年非通用會計準則淨利潤預測下調24%及29%至108億及113億元人民幣，去年度非通用會計準則淨利潤預測則上調4%至174億人民幣。
該行預期，小米上季智能手機及互聯網業務都將錄得收入及毛利率按年提升，惟家電業務拖累下IoT業務收入將按年下跌7%，分部毛利率料下降0.5個百分點。華泰證券維持對小米「買入」評級，目標價20元不變，當中汽車業務估值為每股2.2元
大摩降華虹半導體(01347.HK)目標價至15.8元 評級「與大市同步」
大摩發表報告指，華虹半導體(01347.HK)去年第四季收入和毛利率大致符合預期，營業利潤率因一次性其他收入而有所增長。公司預計今年第一季收入為4.5至5億美元，按季下跌1%至增長10%，而市場預期為季度持平至略有增長，毛利率指引為3至6%，平均銷售價格趨穩。
大摩指，華虹半導體認為，今年上半年客戶的訂單量將會增加，第二季收入應該會實現季度增長。至於定價趨勢，公司預計在去年第四季大幅削減產能後，定價將保持穩定，而晶圓廠的產能利用率仍是該公司的首要任務，如果整體產能利用率沒有達到90%以上，可能很難提高晶圓價格。
該行將公司目標價由18元下調至15.8元，評級「與大市同步」
中金：春節效應帶動舜宇(02382.HK)1月出貨量增速提升 靜待盈利能力修復拐點
中金發表報告指，舜宇光學科技(02382.HK)公布了1月出貨量數據。手機光學受到2024年春節假期與2023年的錯期影響，1月出貨量增速提升，月內公司手機鏡頭及手機攝像模組產品均呈現按年增長態勢。公司手機攝像模組產品出貨6,225.6萬片，按年增長52.9%；手機鏡頭產品出貨1.03億片，按年增長54.8%。
車載相關產品方面，該行指，得益於國內新能源品牌汽車的銷量增長以及聖誕假期導致的遞延交貨，公司1月車載鏡頭出貨1,204.8萬片，按年增長31.2%，持續反映汽車明確的智能化趨勢以及舜宇自身優質的產品競爭力。
中金建議靜待舜宇盈利能力修復拐點；舜宇目前估值相當於預測今明兩年市盈率分別20.3倍及15.9倍。維持公司2023年至2025年淨利潤預測分別為11.9億、23.3億及28.3億元人民幣。維持目標價於81.9港元，評級「跑贏行業」
大和：舜宇(02382.HK)1月出貨量穩定 今年將恢復強勁盈利成長
大和發表研究報告指，舜宇光學(02382.HK)昨(6日)公布今年1月份出貨量數據，手機攝像模組出貨量錄6,225.6萬件，按年升52.9%，手機鏡頭出貨量則按年增長54.8%至1.03億件，公司歸因於去年整體智能手機市場需求疲軟導致的低基數。至於車載鏡頭出貨量按年增長31.2%至1,204.8萬件，則是由於國內新能源品牌汽車的銷量增長。
大和表示，舜宇1月份的手機攝像模組及車載鏡頭出貨量均超出預期，手機鏡頭出貨量亦略微高於預測。展望未來，認為舜宇很可能已度過最壞的時期，預計今明兩年將受惠於相機規格升級復甦，可扭轉過去三年規格降級的趨勢。對於舜宇的汽車相關業務，大和維持長期看好的觀點，指出EV/ADAS規格升級後多鏡頭發展趨勢穩健，同時舜宇正處於市場領先地位。
總體而言，大和預計舜宇今明兩年盈利增長可達54%至76%，毛利率料回升至17.3%至18.8%，重申「買入」評級，目標價70元。
富瑞升中國鐵塔(00788.HK)目標價至1.09元 偏好中通服(00552.HK)
富瑞發表報告指，雖然中國鐵塔(00788.HK)不是國企，但主要股東為中國三大電信商，意味著中國鐵塔可能會遵循國資委的倡議，把重點放在資本管理上，以此提升其估值。目標價由1.04元升至1.09元，評級「買入」。
報告指，國資委最近提到有意將市值作為中央國有企業高級管理層的關鍵業績指標，將進一步激勵管理層更多地使用資本管理工具，如派息和股票回購來提高估值。電信商的股價亦因此表現良好。
富瑞對電信生態上偏好依次為三大電訊商、中通服(00552.HK)、中國鐵塔(00788.HK)、中興通訊(00763.HK)、亞信科技(01675.HK)。該行認為中國鐵塔是電信公司的一個有吸引力的替代選擇，但更偏好中通服，因考慮到估值、更大的提高股息率的空間和改善毛利的潛力
大摩微升康哲藥業(00867.HK)目標價至17.8元 評級「增持」
摩根士丹利發表報告指出，由於內地醫藥反貪腐行動持續，該行將康哲藥業(00867.HK)的2023至2025年各年收入預測下調6.6%、7.9%及7.7%。另對公司核心產品如Deanxit、Plendil和Ursofalk的收入預測下調，因為基於帶量採購計劃之外的藥品銷售存在明顯阻力。
該行將康哲藥業2023至2025年各年每股盈測分別下調12%、10%和8.3%，認為公司在收入基數較低的情況下，營運費用比率略升。對其目標價由17.6元輕微上調至17.8元，評級「增持」。
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