恒隆地產(00101.HK)/贛鋒鋰業(01772.HK)/五礦資源(01208.HK)/網易-S(09999.HK)/騰訊(00700.HK)/META(META.US)/亞馬遜(AMZN.US)/蘋果(AAPL.US)/小米-W(01810.HK)/默克(MRK.US)/比亞迪(01211.HK)/港鐵(00066.HK)/百威亞太(01876.HK)
中金降恒隆地產(00101.HK)目標價至12.24元 業績及派息符預期
中金表示，恒隆地產(00101.HK)去年收入按年跌0.3%至103.2億元，主要受匯率波動及未確認的房地產銷售收入影響。淨利潤按年跌1.5%至41.4億元，符合市場預期。末期息派0.6元，可以選擇以股代息，全年派息0.78元，按年持平，意味股息率8.6厘。
中金表示指，恒隆地產內地租金收入穩定回升，零售業務支撐本港租金穩定或小幅增長。物業租賃穩步推進，並以物業開發和銷售為輔。恒隆地產的主要重點是維持穩健的財務狀況，並留有空間主動調整槓桿比率。
鑑於奢侈品零售銷售和新盤市場的不確定性，該行對恒隆地產今明兩年盈利預測分別下調7%和10%，至43億元及46億元，目標價下調7%至12.24元，相當於今年預測市盈率12.9倍。維持「跑贏大市」評級。現價以今年預測市盈率9.5倍交投，意味著股息率為8.6厘
星展降贛鋒鋰業(01772.HK)評級至「持有」 削目標價至25元
星展發表報告，預計碳酸鋰價格將從2023年的每噸37,000美元降至2024年的每噸18,500美元。因此，該行預計贛鋒鋰業(01772.HK)未來的收入增長有限，料2023至2025年的年複合增長率為3%，反映銷售量增加將被鋰價格下滑所抵銷。
該行認為，贛鋒鋰業未來的盈利復甦仍存在不確定性，而整體市場情緒亦變得更加疲軟。因此將H股目標價由57元大削定至25元，評級亦由「買入」降至「持有」
滙豐研究降五礦資源(01208.HK)目標價至2.5元 下調短期銅銷量增長預測
滙豐研究發表報告，表示五礦資源(01208.HK)Las Bambas銅礦去庫存已結束，基於產量指引趨軟，料今年銅銷量將會下降。更高利潤率及因生產正常化而增加的鋅產量，應有助於抵銷銅銷量下降的負面影響，預計更好地反映公司的營運情況的EBITDA，今年料按年有約7%升幅。評級維持「買入」，目標價由2.7元下調至2.5元，以反映下調短期銅銷量增長預測
高盛升網易-S(09999.HK)目標價至210元 評級「買入」
高盛發表報告指，網易-S(09999.HK)年初至今股價跑贏中概互聯網指數，相信是因為市場對於網遊監管的憂慮緩和，以及旗下遊戲「蛋仔派對」(Eggy Party)在競爭下表現穩定。展望2024，仍然預期收入有雙位數穩固增長，主要受新遊戲產品推動，而渠道優化亦將推升利潤率。
該行預期網易去年第四季度收入有穩定增長，其中遊戲收入估計增長15%，盈利能力亦得以提升，該行估計其末季純利81億元人民幣，較市場普遍預測為高，並將其2023至2025年各年非通用會計準則(non-GAAP)純利預測分別升介乎1.3%至2.1%，以反映在近期裁員下企業結構趨扁平化；將其H股目標價由206元上調至210元，評級「買入」
滙豐研究升騰訊(00700.HK)目標價至385元 上調盈測
滙豐研究發表報告指，騰訊(00700.HK)發行的網遊《地下城與勇士：起源》獲批進口遊戲版號，是市場期待已久的一款遊戲，相信消息令網絡監管憂慮得以緩和。在市場對遊戲貨幣化進展更趨樂觀下，對騰訊今年本土遊戲收入的增長預測由3%上調至6%，並將今明兩年的盈利預測上調2%。
年初至今，騰訊股價跑輸網易(09999.HK)，該行相信差距將會收窄，維持其「買入」評級，目標價由380元上調至385元，現價相當於今年預測市盈率13倍，兩年盈利複合年增長率17%，估值不算高
中金：騰訊(00700.HK)「DNF」國服手遊版號獲批 或緩解市場對遊戲業擔憂
中金發表報告指，騰訊(00700.HK)發行的網遊《地下城與勇士：起源》(DNF)獲批進口遊戲版號，雖然上線時間、分成情況、具體表現等細節都有待落實，但預計項目仍將為公司遊戲業務的增長奠定強勁基礎，DNF國服手遊是具有百億流水潛力的長線產品，由於遊戲的完成度較高，預計後續上線推進會相對較快；但考慮到具體時間節點的不確定性，以及基於騰訊的一貫風格，預期前期仍會偏重生態建設，逐步展開商業化節奏，因此暫不調整盈利預測。
報告指，在目前的盈利預測中，2024年遊戲業務增速假設為5%，擁有DNF的加持後，對遊戲業務的增速充滿信心。考慮到前期遊戲業務的不確定性是拖累公司估值的主要原因，認為DNF獲批也將有效緩解市場擔憂。
該行維持騰訊2023及2024年盈利預測不變，維持「跑贏行業」評級，目標價475元
滙豐研究升META(META.US)目標價至400美元 評級「持有」
滙豐研究發表報告指，META(META.US)去年第四季收入、經營利潤及盈利均勝預期，主因廣告需求強勁及具成本效益。集團有清晰及具承諾的策略，在全球擁有龐大的受眾群體及對人工智慧的持續高額投資互相結合，正好滿足廣告商的需求。
該行指，集團給予首季度營運指引，預計收入介乎345億至370億美元，按年升20%至29%，對比市場預期按年升18%至337億美元。展望2024全年，集團資本開支為300至370億美元(原為300至350億美元)，主要投資在人工智能伺服器。
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該行提到，Meta的收入主要來自廣告(98%)，但銷售VR設備Quest 3的Reality Labs在2023年最後一個季度剛剛突破了10億美元大關。Quest應用程式是聖誕節當天App Store中下載次數最多的應用程式。目前蘋果公司於本月在美國開始銷售非常高階的Vision Pro，該行認為VR設備將是下一個競爭層面。
基於META強勁的商業模式，該行將其目標價由285美元升至400美元，維持評級「持有」。
高盛升亞馬遜(AMZN.US)目標價至220美元 重申「買入」 評級
高盛發表研究報告指，亞馬遜(AMZN.US)上季業績全面好於預期，這是受到其北美電子商務業務的穩健收入趨勢和利潤率上升軌跡以及AWS收入增長所推動。該行預計投資者將繼續關注AWS收入增長的節奏及零售業務的任何宏觀或競爭變化，但相信隨著踏入今年，這兩方面均有滿意的成績。
該行重申，亞馬遜將把穩健的收入與不斷擴大的利潤率結合，認為公司正在未來的表現中處於有利位置，因為電子商務利潤率繼續沿著近年來創造的逆風擴大的軌跡，並且持續受惠於電子商務的利潤率。該行認為，集團在電子商務、數位廣告、媒體消費、雲端計算等方面都處於領先地位，重申其「買入」評級，目標價由200美元上調至220美元。
該行預計集團首季收入為1,421.5億美元(原預期為1,406.1億美元)；通用會計準則下，EBIT達119.7億美元，每股盈利為0.89美元。而全年收入預測上調了1%至6,351.4億美元；通用會計準則下，EBIT為574.3億美元，每股盈利為4.34美元
瑞銀升亞馬遜(AMZN.US)目標價至198美元 評級「買入」
瑞銀發表研究報告指，過去限制亞馬遜(AMZN.US)股價的因素，包括電子商務放緩、利潤受壓，及AWS增長放緩等因素將在今年消散，維持「買入」評級，目標價由180美元上調至198美元。
該行表示，集團的商品總價值和份額增長更加快速；加上電商業務利潤率擴張，令經濟效益得到改善；預料Prime Video也將成為公司新的高利潤收入來源。
高盛升蘋果(AAPL.US)目標價至232美元 季績勝預期
高盛發表報告指，蘋果(AAPL.US)首財季每股盈利、收入及毛利率均勝預期，其中iPhone表現超出預期。首先，雖然受市場競爭影響，內地iPhone收入按年有中單位數跌幅，但整體升級需求仍然推動增長。其次，非iPhone產品收入符合預期，但估計新iPad及Mac在6月底止季度才會推出，因此第二財季的指引差過預期。至於投資生成式AI的進展，將會在今年稍後時間才公布。
該行對蘋果持「買入」評級(確信名單)，目標價由223美元上調至232美元
海通國際降小米-W(01810.HK)目標價至17元 相信已超賣
海通國際發表報告指，小米-W(01810.HK)股價在去年12月見頂，主要是市場憂慮智能手機需求放緩，以及利潤率能否維持，不過該行認為小米已超賣，在去年第四季業績可能強勁下，短期表現穩定。
該行估計，今年小米的智能手機毛利率維持在約13%水平，來自華為的競爭壓力將會緩和，而小米推出汽車將會成為正面催化劑，將其2023及2024年的盈利預測，分別上調8%及4%，但目標價由18.3元下調至17元，維持評級「跑贏大市」。
該行預期小米去年第四季收入按年升9%、按季升2%，主要受智能手機平均售價推動
高盛升默克(MRK.US)目標價至134美元 評級「買入」
高盛發表報告指，默克(MRK.US)去年第四季度收入及盈利均勝預期，2024財年收入指引符合預期，每股盈利指引則勝預期。上季業績再次反映集團有能力交出強勁的營業數據，在同業中表現最好，在核心特許權及新產品推出方面，相信都有上升空間，在今明兩年的產品線中，仍有部分被低估的項目，潛在併購及合作或會進一步推動增長，將其目標價由128美元上調至134美元，維持「買入」評級。
滙豐研究降比亞迪(01211.HK)目標價至332元 上季盈利略遜
滙豐研究發表報告指，比亞迪(01211.HK)近期股價調整，相信因為去年第四季盈利略較預期疲弱，市場憂慮上月的電動車銷情，價格競爭加劇，以及庫存水平上升。該行將2023年、2024年及2025年的盈利預測，分別下調6%、13%及20%，以反映下調銷量預測及價格壓力。比亞迪現價相當於預測未來12個月市盈率13倍，在其盈利具能見度下，估值對比同業吸引。
報告指，比亞迪的增長途徑仍然清晰，第一季受農曆新年等季節性因素影響，銷量較為波動，但相信第二季有改善，受出口增長，以及新產品亦附帶更多自動駕駛功能所帶動。該行將其H股目標價由356元下調至332元，維持「買入」評級。
星展降港鐵(00066.HK)目標價至36.2元 疫後復甦步入正軌
星展發表報告指，港鐵(00066.HK)疫後復甦步入正軌，自去年初香港與內地全面通關後，港鐵核心業務如交通、站內商舖及商場營運，均按進度改善，將會支持持續業務收益，但在本港住宅市場疲弱下，未有項目透過招標推出，而新路線正逐步建設，負債比率將會上升。
報告指，核心業務在疫後改善，將會支持港鐵股價表現，但住宅樓價對未來盈利前景及股價有決定性影響。在過去六個月的沽壓下，現價較每股資產淨值折讓41%，對比歷史水平，估值屬吸引，目標價由45元下調至36.2元，評級「買入」
交銀國際降百威亞太(01876.HK)目標價至15.2元 下調每股盈測
交銀國際發表報告，預計百威亞太(01876.HK)2023年銷售額和正常化淨利潤分別按年增長6.2%和18.2%，至分別68.8億美元和9.85億美元，意味著2023年第四季銷售額按年增長13%，正常化淨利潤1.26億美元。
該行指，由於在中國市場的高端化和韓國市場的提價戰略，以及原材料成本的持續下降，均價增長強勁，預計百威亞太第4季的毛利率和EBITDA利潤率將分別上升5.3個和11個百分點，達到51.1%和28.2%。
該行重申對百威亞太「買入」評級。鑒於韓國市場競爭激烈，而中國市場雖然高端化比預期具有韌性，但消費環境仍存不確定性，該行下調2023至2025年的銷量和利潤率預期，並下調每股盈測。目標價由20.7元下調至15.2元。
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