2018年7月6日星期五

缸邊麗評 [熊麗萍] 2018 07 06


人仔續看貶,定存到期怎麼辦?


  《缸邊麗評》人民銀行上月底公布的定向降準於今天生效,釋放資金7000億元,同時,
人民幣匯價5日反彈415點子,人民幣兌美元中間價報6﹒618,但對內地及港股
刺激作用不大,投資者似乎不會因為人民幣單日上升而重拾入巿信心,並觀望中美貿易戰的發展
及人民幣匯率走勢。
  由於近期人民幣及股巿雙雙下跌,筆者亦收到不少投資者查詢有關人民幣匯率的看法及人民
幣定期存款到期的處理策略。目前人民幣匯率走勢與2015年8月匯改之後的走勢有近似,當
時人民幣兌美元反覆下跌至2017年初的6﹒9875水平,下跌幅度達12%,但之後亦逐
步回升至匯改前的水平,對於持有人民幣的投資者來說,至低限度有年息3厘以上的回報,若在
人民幣匯價下跌時買入,更是「財息兼收」。
 
*人仔7算甚關鍵*
 
  現時銀行提供的一年期人民幣存款平均也達3﹒5厘以上,港元定存(新資金)息率亦有
1﹒5厘至2厘,兌換為港元定存可免人民幣匯率再下跌的風險;而對於以閒置資金持有人民幣
的投資者來說,將人民幣定存收息是較簡單的處理方法。筆者認為短期美元仍有機會上升,令人
民幣下跌機會仍大,但7算是重要的關口,不容有失;若繼續持有收息,可等待人民幣下一輪升
勢才兌換為港元。然而但大家必須注意人民幣的政策風險,當中會否因為中美貿易戰惡化,加速
人民幣跌勢,這個不能抹煞。既然有匯價風險,大家又不妨從另一角度尋找更高息風險或高於人
民幣的優質股作為替代。
 
*港燈較中電吸引*
 
  筆者對後巿看法仍偏淡;因此,將人民幣(或部分)兌換為港元,候機買入有5厘或以上的
股份作中長線收息,是目前港股及人民幣匯價偏淡下的策略之一。
  高息股當中,較具防守性的有港燈-SS(02638)及中電(00002)。由於未來
五年燃氣機組投資令資本開支增加,即使新利潤管制的准許回報率有所下調,但盈利增長仍有上
升,惟中電目前息率不足4厘,而港燈則仍有5厘;因此,前者的息率並不吸引,港燈較可取。
 
*5厘收息之選*
 
  除了公用股之外,另些具基本因素支持的高息股可考慮匯控(00005)、建行
(00939)、工行(01398)、置富產業信托(00778),股息率均有5厘以上,
另一隻可被視為紅籌公用股的是粵海投資(00270),旗下東江水業務收入穩定,加上每3
年才檢討水價,風險不大,股價回調至12﹒5元,息率接近5厘,亦是收息股之選。
  當然,持有股票面對股價上落的短期心理壓力會較大。由於大巿仍有下跌壓力,大家可待較
進一步調整分段買入;長線而言,仍是「財息兼收」的投資。

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