2018年6月7日星期四

真知灼見 [溫灼培] 2018 06 07


歐元1﹒15美元似已見底


  《真知灼見》歐元匯價利好因素昨晚(6日)接連出現,不得不使我們重新衡量歐元匯價。
首先,歐盟執行委員會(European Commission)指,歐盟將會在本月底前
與各成員國制定出報復美國徵歐盟鋼鋁關稅的清單,並計劃於7月落實執行。未知歐盟的報復清
單遲遲未能出台是甚應原因。但歐盟愈遲對美國報復,歐美雙方愈具周旋空間,事件愈具化解機
會。這對歐元可視為利好因素。不要忘記,歐盟在貿易上是擁龐大盈餘的一方,打貿易戰可不利
歐洲經濟以至歐元匯價。

*歐央下周或討論停止買債*

  其次,歐央行首席經濟師普雷特(Peter Praet)昨晚指,由於歐元區內通脹已
見逐步回升,到2018年底很大機會歐央行將會停止其買債行動。而普雷特更指出,於下周四
(14日)的議息會,歐央行將會就此事作討論。而德國央行行長魏德曼昨晚亦作出類似的講話
。面對意大利的政局不穩及歐美的貿易紛爭,不少投資者原先以為歐央行在此時刻不會談論停止
買債事宜。這一改變,加上周三(30日)意大利新首相孔特(Giuseppe 
Conte)揚言不會離開歐元區,一時間刺激歐元走強。今早(7日)於亞洲市場報
1﹒1783美元。

*歐元難望重上1﹒2美元*
 
  因應意大利首相、經濟部長以至兩個組成意大利聯合政府的政黨均先後公開表示不「脫歐」
。加上歐盟在應對美國的貿易紛爭中也表現得相當克制,沒有把事情弄大。而歐央行更暗示有機
會於今年底終止買債。這一切因素的轉變均有利歐元匯價回升。或許上周歐元於靠近
1﹒15美元已見了其短期底部,不排除短期內歐元於1﹒1650至1﹒2000美元間走上
落。不過,要歐元重上1﹒2000美元之上始終有困難。首先,歐美的貿易紛爭只能說得以暫
緩,並未真正解決。下周聯儲局又將準備加息,而美國最新公布4月份貿易赤字降至7個月低位
至只有462億美元,美國貿易易差收窄當然要記美國總統特朗普一功。而貿赤減少即美元流走
資金減少,這可利美元走強,並限制歐元升勢。

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