2018年2月28日星期三

投資智慧 [鄧聲興] 2018 02 28


友邦(1299)港區增長放慢,力拓東南亞



  《投資智慧》友邦(01299)去年業績表現不俗,截至2017年11月底止全年純利
按年增長46﹒97%至61﹒2億美元。期內,稅前股東應佔溢利71﹒87億美元,按年增
長49﹒42%;稅後營運溢利46﹒47億美元,增長16%,主要受香港、馬來西亞、中國
及其他市場的雙位數增長推動。其股價於績後裂口高開,收復50天平均線,走勢轉強。
 
*香港市場受制於高基數*
 
  集團新業務價值(NBV)增長28%達35﹒12億美元,創新高。惟第四季NBV同比
增速亦自首三季的32%大幅放緩至17%,主要由於本港市場增長放緩。香港區NBV為
15﹒59億美元,雖然錄得34%增幅,但增速已較2016的同比增幅42%有所回順。中
國區則繼續成為增長火車頭,NBV增長54%至8﹒28億美元。香港市場已率先出現增長放
慢風險,估計集團未來的NBV增長亦將受制於高基數的影響。
 
*致力轉型區域性保險公司*
 
  集團近年積極布局東南亞地區業務,其執行力較同業高。去年馬來西亞新業務價值增長
11%至2﹒2億美元;其他市場亦增長27%。集團早前收購澳洲聯邦銀行(CBA)旗下澳
紐兩地壽險業務,有助強化澳紐兩地的發展規模。料集團未來業務不只集中中國內地及香港的增
長,並致力轉型為區域性的保險公司,過往的高增長表現或轉變為較平穩的增長。
《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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